После нескольких лет активных инвестиций в развитие ветряной и солнечной генерации, крупнейшие облачные провайдеры — Amazon, Google, Meta и Microsoft — кардинально изменили стратегию. Сейчас они делают ставку на природный газ как на основной источник энергии для дата-центров, которые должны обеспечить реализацию их масштабных амбиций в сфере искусственного интеллекта. Однако свежий аналитический отчет энергетической исследовательской компании Noreva указывает на то, что это сближение с ископаемым топливом может стать для технологических гигантов источником серьезных проблем.

Опасная зависимость от газового рынка

По прогнозам экспертов, в ближайшие годы стоимость природного газа в отдельных регионах США может вырасти в три раза. Рост спроса со стороны гиперскейлеров в сочетании с замедлением темпов естественного прироста добычи и увеличением экспорта сжиженного природного газа (СПГ) способен привести к рыночному дисбалансу. Как отмечает генеральный директор Noreva Питер Гардетт, участники энергетических рынков слишком долго пребывали в иллюзии, что цены на газ не могут расти, однако элементарные расчеты показывают, что ситуация на рынке становится значительно более напряженной, чем была всего несколько лет назад. Компании могут оказаться совершенно не готовы к грядущим ценовым шокам.

Ставки гиперскейлеров: новый уровень вовлеченности

Опасаясь дефицита, технологические гиганты начали агрессивно фиксировать объемы поставок, что вылилось в масштабные инфраструктурные проекты:

• В марте Meta анонсировала строительство электростанции на природном газе мощностью 7,5 ГВт для обеспечения нужд своего дата-центра Hyperion в Луизиане.
• Microsoft и Google практически одновременно заявили о планах строительства собственных газовых станций гигаваттного масштаба на территории Техаса.
• Amazon также не осталась в стороне, анонсировав проект газовой электростанции мощностью 7,6 ГВт, также запланированный для реализации в Техасе.

Для корпораций, которые исторически старались избегать значительных капитальных вложений в физическую инфраструктуру, этот строительный бум стал вызовом. Они не просто инвестируют в «железо», но и глубоко проникают на энергетические рынки — территорию, которая для них остается малознакомой. По словам Гардетта, даже опытные инвесторы выражали удивление тем, насколько существенные риски волатильности цен на природный газ готовы брать на себя технологические компании. Как подчеркнул эксперт, они делают то, что нехарактерно для обычных потребителей энергии.

Аналитики Noreva ожидают, что стоимость газа в ключевых узлах может превысить отметку в 10 долларов за миллион британских тепловых единиц (BTU). Для сравнения: сегодня цена варьируется от 2 до 4,5 долларов, а в популярном торговом хабе Henry Hub в Луизиане она составляет чуть менее 3 долларов. Учитывая, что топливо составляет примерно половину себестоимости электроэнергии для крупной ТЭЦ, двойной или тройной рост цен сделает содержание ИИ-дата-центров, работающих на собственных источниках, крайне дорогим. Это либо приведет к росту стоимости вычислительных токенов, либо вынудит компании переключаться на общую энергосеть, что неизбежно подтолкнет тарифы на электричество вверх для всех остальных потребителей.

Факторы ценового давления

Несмотря на то, что фьючерсные контракты на ближайшую перспективу выглядят стабильными, Гардетт сомневается в долговечности такого спокойствия. Цены удерживались на низком уровне благодаря стагнации спроса и вводу в эксплуатацию новых мощностей, компенсировавших падение выработки на старых скважинах. Хотя отрасль продолжит наращивать поставки, темпы этого роста будут ниже, чем раньше, а стоимость бурения новых скважин постоянно увеличивается.

Ключевым изменением, по мнению эксперта, стала интеграция внутреннего газового рынка США с глобальной энергетической системой, а также колоссальный спрос со стороны инфраструктуры ИИ. Долгое время привлекательность Техаса и Луизианы для дата-центров основывалась на избытке дешевого газа, который в Западном Техасе часто является побочным продуктом нефтедобычи. Из-за нехватки магистральных трубопроводов ресурс продавался с существенным дисконтом. Однако сейчас ситуация меняется: новые трубопроводные мощности связывают регион с экспортными рынками. Это означает, что локальные цены в штатах с высокой концентрацией дата-центров начнут реагировать на общенациональные и международные тренды, причем даже небольшие колебания спроса в одной точке могут привести к значительным ценовым разрывам в соседних регионах.

Такие региональные диспропорции могут не только ударить по финансовым показателям самих технологических компаний, но и спровоцировать общественный резонанс. Уже сегодня около 80% потребителей обеспокоены влиянием дата-центров на свои коммунальные платежи за электричество, и это раздражение может легко перекинуться на газовые счета. В итоге, стремясь как можно быстрее обеспечить свои ИИ-амбиции энергией, гиперскейлеры оказываются в жесткой зависимости от ископаемого топлива. Как заключает Гардетт, в будущих квартальных отчетах Alphabet инвесторы, вероятно, столкнутся с необычным показателем: прямой корреляцией между стоимостью природного газа и финансовыми результатами Google, что ярко иллюстрирует нынешнюю реальность технологического сектора.

Источник: techcrunch.com