Мой блог
Выручка CXMT выросла на 613% в третьем квартале на фоне мирового дефицита памяти DRAM
Китайская компания ChangXin Technology Group, торгующийся на Шанхайской фондовой бирже производитель памяти CXMT, раскрыла результаты своей деятельности за третий квартал 2026 года. Выручка предприятия за отчетный период достигла 118,71 миллиарда юаней, продемонстрировав рост на 613,18% по сравнению с аналогичным отрезком предыдущего года. Чистая прибыль, причитающаяся акционерам компании, составила 54,43 миллиарда юаней.
Официальный финансовый отчет CXMT за третий квартал зафиксировал выход полупроводникового производителя в зону устойчивой прибыли после прошлогодних убытков. Ключевым катализатором столь масштабной динамики послужило резкое обострение дефицита чипов DRAM на международном рынке, вызванное строительством центров обработки данных и аппаратных комплексов для вычислений искусственного интеллекта.
Квартальная динамика и показатели операционной маржинальности
Чистая прибыль акционеров за трехмесячный отрезок составила 54 434 826 547,23 юаня. Если исключить единовременные и внереализационные статьи доходов и расходов, чистая прибыль достигла 55 237 118 776,16 юаня, увеличившись в годовом сопоставлении на 4070,56%. В официальной отчетности динамика нескорректированной прибыли за год помечена как неприменимая из-за убыточности сравнительного периода прошлого года. Базовая прибыль на одну акцию составила 0,8376 юаня, а средневзвешенная рентабельность собственного капитала (ROE) достигла 26,74%. Совокупная валовая прибыль предприятия зафиксирована на отметке 99 041 551 750,11 юаня.
В последовательном сравнении с предшествующим кварталом выручка бизнеса поднялась примерно на 19,30%. Суммарная квартальная чистая прибыль составила порядка 88,98 миллиарда юаней, показав прирост на 19,38% относительно второго квартала. Валовая рентабельность продаж увеличилась на 1,94 процентного пункта, достигнув уровня около 89,53%.
Финансовые результаты за девять месяцев и движение денежных средств
За первые три квартала 2026 года совокупный доход CXMT составил 269 024 106 510,18 юаня, что на 738,51% превосходит результат первых девяти месяцев 2025 года, когда выручка равнялась 32 083 668 103,24 юаня. Чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, достигла 132 040 054 067,23 юаня, тогда как годом ранее фиксировался чистый убыток в размере 5 279 974 921,47 юаня. С учетом неконтролирующих долей участия итоговая чистая прибыль группы за девять месяцев составила 196 532 288 837,68 юаня. Базовая прибыль на акцию за данный период достигла 2,1369 юаня.
Чистый приток денежных средств от операционной деятельности показал прирост на 1864,52% и составил 254 751 254 805,69 юаня. Компания связывает такое увеличение денежного потока с резким расширением поступлений от прямых отгрузок готовой продукции заказчикам.
Инвестиции в исследования и разработку (R&D) за девять месяцев достигли 11 070 998 856,61 юаня, увеличившись на 73,03% в годовом выражении. Непосредственно в третьем квартале траты на R&D составили 4 211 514 375,97 юаня, поднявшись на 53,83%. Из-за стремительного масштабирования общего объема продаж доля затрат на исследования в выручке за девять месяцев снизилась на 15,82 процентного пункта и составила 4,12%. В отчете отмечается, что за это время производитель продвинулся в верификации нескольких линеек памяти DRAM на различных вычислительных платформах и расширил клиентскую базу.
По состоянию на 30 сентября 2026 года совокупные активы группы составили 672 535 210 198,62 юаня, что на 99,69% выше показателей на конец 2025 года. Собственный капитал акционеров увеличился на 352,62% до 256 876 312 185,38 юаня. Объем свободных денежных средств достиг 285 164 795 853,74 юаня при зарегистрированном количестве владельцев обыкновенных акций в 794 770 лиц.
Дефицит DRAM как фундаментальный драйвер доходности
Рост ключевых показателей в отчетности объясняется форсированным строительством инфраструктуры для высокопроизводительных ИИ-вычислений во всем мире и одновременными ограничениями производственных мощностей у глобальных поставщиков кремниевых пластин. В этих условиях на мировом рынке образовалась острая нехватка микросхем памяти стандартов DRAM.
Своевременный ввод в строй собственных фабричных мощностей и оптимизация продуктового портфеля позволили компании нарастить как физические объемы поставок, так и среднюю контрактную стоимость продукции. На маржинальность положительно повлияли эффект производственного масштаба, снижение удельных затрат на выпуск кремниевой пластины и сохранение высоких рыночных цен на полупроводники.
Ранее, 17 октября 2026 года, компания выпускала предварительную оценку финансовых итогов за девять месяцев, где прогнозировала выручку в диапазоне от 265,0 до 270,0 миллиарда юаней и чистую прибыль в пределах 131,0–132,5 миллиарда юаней. В предварительном уведомлении также подчеркивалось, что с середины 2025 года импульс со стороны генеративных алгоритмов и аппаратных ускорителей изменил баланс спроса и предложения в сегменте памяти, благодаря чему коэффициент использования заводских мощностей предприятия приблизился к максимальным значениям.
Программа обратного выкупа акций на сумму до 2 миллиардов юаней
Параллельно с финансовой отчетностью совет директоров утвердил план обратного выкупа собственных ценных бумаг на открытом рынке посредством централизованных торгов. Общий бюджет программы составляет от 1 до 2 миллиардов юаней, финансирование будет осуществляться за счет собственных либо привлеченных средств.
Максимальная цена приобретения установлена на уровне 72,69 юаня за акцию, что эквивалентно 150% от средней цены закрытия торгов за предшествующие 30 торговых сессий. Исходя из предельной планки стоимости, компания сможет выкупить от 13,76 миллиона до 27,51 миллиона акций, что соответствует диапазону от 0,02% до 0,04% от совокупного уставного капитала.
Программа преследует две основные цели: приблизительно половина выкупленного объема бумаг поступит в фонд поощрения сотрудников и опционных планов участия в капитале, а оставшаяся половина подлежит полному погашению для уменьшения зарегистрированного капитала компании. Процедура была предложена председателем совета директоров Чжу Имином 16 октября 2026 года. Срок реализации составит 12 месяцев после окончательного одобрения общим собранием акционеров, причем фактические транзакции могут начаться только по истечении шести месяцев с момента первоначального листинга акций. Максимальный лимит в 2 миллиарда юаней эквивалентен примерно 0,30% совокупных активов группы, 0,78% чистых активов акционеров и 0,70% денежных резервов на конец сентября.
Списания активов и регламент предстоящей встречи с инвесторами
В отдельном корпоративном сообщении компания зафиксировала убытки от обесценения за девять месяцев 2026 года на сумму 920 820 520,75 юаня. Данная сумма в полном объеме уменьшила совокупную доналоговую прибыль за рассматриваемый период.
Общая сумма списаний включает кредитные убытки в размере 38 016 457,21 юаня и обесценение активов на 882 804 063,54 юаня. Структура обесценения активов распределилась следующим образом: списание стоимости складских товарно-материальных запасов составило 470 392 194,57 юаня, незавершенного строительства — 297 435 454,89 юаня, а основных средств — 114 976 414,08 юаня.
Презентация итогов третьего квартала для аналитиков и акционеров запланирована на 17 ноября 2026 года. Мероприятие пройдет в текстовом онлайн-формате на дорожной платформе Шанхайской фондовой биржи с 15:00 до 16:00 по местному времени. Прием предварительных вопросов от инвесторов продлится с 10 ноября до 16:00 16 ноября. В сессии примут участие генеральный директор и ключевые руководители финансового подразделения предприятия.
